Расходы Facebook растут теми же темпами, что и доходы. Другое дело, что в абсолютных цифрах они значительно меньше выручки.
Крупнейшая мировая социальная сеть Facebook предоставила в комиссию по ценным бумагам США проспект эмиссии акций, которые будут размещены в ходе IPO. Запросы контролирующего акционера Марка Цукерберга оказались более скромными, чем ожидали инвесторы, – компания хочет привлечь $5млрд, тогда как эксперты ранее предсказывали объем размещения не менее $10 млрд.
В этом документе содержится письмо Марка Цукерберга потенциальным инвесторам, в котором он предостерегает будущих акционеров. «Facebook был создан не как компания. Он был создан, чтобы нести социальную миссию – сделать мир более открытым… Простой вывод – мы не строим сервисы, чтобы зарабатывать деньги, мы зарабатываем деньги, чтобы дать людям новые сервисы». «Я думаю, - продолжает Цукерберг, - что это хороший способ построить что-то. Я думаю, что сегодня все больше людей хотят пользоваться услугами компаний, которые верят во что-то, а не просто максимизируют прибыль».
Марк Цукерберг, как выяснилось из этого документа, имеет полное право говорить, что «Facebook – это я». И хотя напрямую он владеет блокпакетом акций соцсети – 28,2% голосующих акций, но с учетом соглашений с другими акционерами о делегировании голосов он контролирует порядка 57% голосов. Такое соглашение, в частности, заключил инвестфонд DST Global Limited Юрия Мильнера и Алишера Усманова, которому принадлежит 5,5% акций.
Но даже с учетом того, что Цукерберг строил не станок для печати купюр, Facebook показывает хорошие финансовые результаты. Как оказалось, в 2011 году компания заработала более $3,7 млрд против $2 млрд в 2010 и $777 млн в 2009 году. То есть каждый год обороты компании удваиваются. Интересно, что Facebook начал отходить от чисто рекламной модели – если в 2010 году выручка от рекламы составляла 95% от всей выручки компании, то уже в 2011 году она снизилась до 85%. Соответственно выросли поступления из второго источника денег – отчисления от владельцев приложений и онлайн-игр, встроенных в Facebook, таких как Zynga. В ушедшем году они перечислили соцсети более полумиллиарда долларов. Львиная доля этих средств приходится на одну стороннюю компанию — разработчика онлайн-игр для соцсетей Zynga. Аналитик рынков Европы, Ближнего Востока и Африки банка ING Тибор Бокор рассказал «МН», что рост таких платежей — приятная новость. Вполне возможно, что именно за такими платежами будущее Facebook.
При этом компанию беспокоит рост мобильных пользователей. Дело в том, что Facebook не показывает рекламу в мобильной версии, но количество мобильных пользователей растет. По итогам 2011 года количество активных пользователей в месяц выросло почти на 40% - до 845 млн человек, из них половина - 425 млн человек – заходили в соцсеть через мобильные устройства.
При этом расходы соцсети растут теми же темпами, что и доходы. Другое дело, что в абсолютных цифрах они значительно меньше выручки – в 2009 году они составляли $515 млн, в 2010 - $1 млрд, а в 2011 достигли $2 млрд. На что же тратятся эти деньги? Большую часть составили производственные расходы, которые в 2011 году достигли $860 млн. В первую очередь это затраты на расширение дата-центров, в которых размещается все большее количество серверов Facebook. Еще $427 млн было потрачено на организацию маркетинга и продаж – в эту сумму входят затраты на увеличение количества сотрудников, занятых в техподдержке, а также маркетинговые акции, направленные на пользователей, разработчиков приложений и рекламодателей. Еще $388 млн было потрачено на разработку и внедрение новых продуктов и $280 млн – на административные расходы. За прошедший год Facebook увеличил количество сотрудников практически по всем направлениям в полтора раза и более.
Facebook прошедшие три года остается прибыльной компанией – чистая прибыль в 2009 году составила $230 млн, в 2010-м – $600 млн, а в 2011 году - $1 млрд. При этом компания предупреждает своих потенциальных инвесторов, что не собирается делиться с ними чистой прибылью в виде дивидендов. «Ни сейчас, ни в обозримом будущем Facebook не планирует выплачивать дивиденды акционерам», - говорится в проспекте эмиссии. То есть зарабатывать инвесторам предлагается на росте цены акций.
И вот здесь возникает вопрос, на который пока еще нет ответа. Пока нет данных ни об объеме размещения, ни данных о цене, по которой акции будут размещаться. Такие данные появятся ближе к IPO, до которого, если судить по аналогичным случаям, остается порядка двух-трех месяцев. Например, Бокор считает, что к продаже может быть предложено порядка 10% акций, общая капитализация компании составит $80–90 млрд. Однако если сравнить с недавними размещениями хай-тек компаний, то в краткосрочной перспективе заработать на их размещении было затруднительно. «Яндекс», деловая соцсеть LinkedIn, скидочный сервис Groupon, китайская соцсеть RenRen – все они сейчас торгуются ниже цены размещения. Исключением является лишь компания Zynga – разработчик онлайн игр для соцсетей, в первую очередь Facebook. Это еще не значит, что вся нынешняя интернет-индустрия – один большой пузырь, но как минимум инвесторам требуется отдавать себе отчет в том, что это долгосрочные вложения, которые окупятся не сразу.
«Сложно сказать, как поведет себя рынок в краткосрочной перспективе, интереснее посмотреть, сможет ли капитализация Facebook достигнуть $200–300 млрд в ближайшие пять лет», — говорит Бокор.
При этом компания отмечает, что сектор, в котором работает Facebook, высококонкурентен. «Мы сталкиваемся со значительной конкуренцией практически в каждом аспекте нашей работы, в том числе со стороны Google, Microsoft и Twitter, которые предлагают широкий спектр интернет-сервисов». Facebook также признал, что не может справиться с сильными региональными игроками на рынке соцсетей – Cyworld в Корее, Mixi в Японии, Orkut в Бразилии и «Вконтакте» в России. Еще сложнее Facebook придется в Китае, куда соцсеть хочет выйти в кратчайшие сроки. Там ее ждет нешуточная схватка с местными игроками — Renren, Sina и Tencent.