Я всегда причисляла себя к армии инвесторов-обывателей, последователей принципа Питера Линча «Инвестируй в то, что знаешь». На этом принципе Линч заработал много денег в 1980-х, а потом продал много книг об этом и раздал много интервью. И если вам кажется, что какой-то американский управляющий из ХХ века уже наверняка отстал от жизни и не имеет ничего общего с русской реальностью, то оглянитесь вокруг — идея вкладывать в то, что знакомо, работает до сих пор.
Вот вы едете в машине, слушаете радио. Вдоль дороги вырастают новостройки, кругом билборды с рекламой недвижимости, по радио ее тоже рекламируют. Кажется, что недвижимость стала самым модным продуктом года. Все ее обсуждают, но не у всех есть на нее деньги.
Недвижимость — сюрприз номер один
Цены на недвижимость в России за пандемию выросли на 39%, подсчитал Центробанк.
Грубо говоря, это 40% за 2 года. Фантастическая доходность, которая и не снилась многим российским акциям.
Как можно было на этом заработать инвестору-обывателю, вооруженному принципом «Инвестируй в то, что знаешь»? Будем честны, покупать квартиры сложно: не у всех есть желание ввязываться в ипотеку или вкладывать все свои сбережения в один единственный актив — квартиру (это еще и полностью противоречит принципу диверсификации портфеля). Хотя люди, которые купили квартиры перед пандемией, теперь в хорошем плюсе. Но таких меньшинство.
А что еще можно? Например, можно купить акции московских застройщиков «Самолет» и ПИК. В конце прошлого года я так и сделала: купила немного акций «Самолета» в надежде заработать на них 10–15%. Я рассудила, что все мои знакомые в моменте берут ипотеку в основном в Новой Москве. А «Самолет» как раз застраивает Новую Москву. Конечно, после этого я прочитала много аналитики в разных финансовых каналах и только после этого приняла решение.
В итоге за полгода я заработала на «Самолете» совершенно сумасшедшие 150% прибыли и продала акции. В целом на пике акции «Самолета» в этом году показывали доходность под 400% — то есть возможностей заработать на «Самолете» и захватить часть роста акций было много. Похожая история была с бумагами другого московского застройщика — ПИК, акции которого разгонялись до +200%.
Рост цен на недвижимость во время пандемии потрясал воображение не только россиян, но и жителей большинства стран земного шара. На российском рынке мало публичных строительных компаний, в отличие от США. Так, можно было заработать еще и на американских компаниях, которые строят, отделывают, сдают в аренду недвижимость, а также производят все, что нужно для ремонта. Все эти сегменты рынка прекрасно представлены на бирже и показывали отличную доходность весь этот год. У меня, например, в портфеле появились застройщики Horton и Lennar.
Кэти Вуд — никуда не улетела
Давайте сразу начистоту: «звезд» среди управляющих фондов, имена которых известны обывателям во всем мире, можно перечесть по пальцам одной руки. Каких управляющих знает российский инвестор, кроме 93-летнего Баффета? Их мало: Рэй Далио, Питер Линч, может, еще Дэвид Эйнхорн. В прошлом году по упоминаниям в СМИ их всех наверняка обогнала Кэти Вуд (основатель американской компании Ark Invest, которая управляет активами на сумму в $49 млрд).
Кэти — финансовый гений, убедивший инвесторов во всем мире, что за футуристическими стартапами не просто будущее — в этом нас убедил еще Илон Маск, — а очень и очень большие деньги, которые позволяют закрыть глаза на колоссальные риски. Кэти переупаковывала свои портфели, напичканные сверхрискованными космическими и биотех-стартапами, в ETF, которые были доступны обычным американским инвесторам на рынке. В 2020 году эти ETF от Кэти Вуд показывали среднюю доходность в 150%.
На самом деле это был успех. Руки купить что-то гениальное «от Кэти» чесались даже у такого консерватора, как я. Впрочем, я так и не решилась тогда проинвестировать в «то, чего не знаю».
Но в 2021 году все пошло не по плану. Доходности начали падать, а крупные инвесторы — забирать деньги из фондов Кэти Вуд.
Тут принципиальный момент в том, что Кэти не шарлатанка. Она действительно талантливый финансовый управляющий.
Просто футуристические идеи Кэти, которые выросли на мягкой политике
Итог — большинство футуристических фондов Кэти Вуд в минусе. Так, главный фонд Ark Innovation просел за год на 23%. И вместе с ним в этот минус уехала добрая половина инвесторов, которая дружно купила ее ETF в 2020 году в надежде на то, что в 2021-м они улетят в космос. Но земные риски никого не пустили в полет.
Внезапный успех Moderna и Pfizer — с опозданием на год
Есть набор вредных инвестиционных штампов, которые мешают нормальным людям инвестировать. На мой взгляд, один из таких штампов — это слово «перекупленный». Оно подразумевает, что бумаги стоят слишком дорого и что весь будущий рост компании уже заложен в цену акции. Слово «перекупленный» всегда звучит как финальный аргумент в любой полемике и, как мне кажется, часто обесценивает хорошие инвестидеи.
В 2021 году примером хорошей инвестидеи, мимо которой прошли все, и я в том числе, стали Moderna и Pfizer. А было вот что: в прошлом году в ожидании изобретения вакцины их акции росли, а осенью, когда обе компании представили всему миру вакцину, рынок посчитал их «перекупленными», а саму идею — отыгранной.
Акции немного упали, но потом принялись расти с новой силой на новостях о новых штаммах коронавируса, для которых скоро уже не хватит греческих букв.
За год «перекупленные» акции Pfizer и Moderna — удвоились. А Moderna вовсе сходила на +200% летом, но уже немного откатила. Я смотрю на эти графики и кусаю локти. В следующий раз, когда я услышу слово «перекупленный», я совершенно точно не стану ему верить с первого раза.
Российский газ в Европе — новый биткоин!
Этот сюжет достоин басни Крылова.
Один сосед много лет подряд предлагал другому дешевый газ, стабильные поставки по фиксированной цене. Второй сосед отказывался, ссылаясь на энергетическую независимость и альтернативные источники энергии.
Итог действительно как в басне: в 2021 году Европа столкнулась с дефицитом газа, полупустыми хранилищами и настоящим энергетическим кризисом. Цены на газ взлетели за год почти в 5 раз. А российские газовые компании — снова самые любимые у инвесторов.
К российскому сырью принято относиться как к экономическому проклятью России. Но сейчас понятно, что география тут гораздо шире: российский газ — это еще и экономическое проклятье Европы. По крайней мере, в 2021 году. Вывод для инвестора: российский газ — это очень и очень долгосрочная история.
Запасаюсь акциями газовых гигантов и с интересом жду новых серий!
