Как это работает
Паевой инвестиционный фонд — это возможность для разных инвесторов объединить свой капитал. Распоряжаются им профессиональные трейдеры, которые действуют через специально созданную управляющую компанию (УК). Они вкладывают средства в разные финансовые инструменты, начиная с ценных бумаг и заканчивая недвижимостью.
ПИФы — оптимальная точка входа на фондовый рынок для начинающего розничного инвестора.
Эльвира Набиуллинаглава Центробанка РФ
Право на часть всех этих активов сразу — иначе говоря, долю в общем портфеле ПИФа — дает пай. Таким образом, если условно делить рынок ценных бумаг по их виду, то получается, что облигация — «долговая расписка», с помощью которой бизнес берет деньги в долг у инвестора. Акция гарантирует долю в бизнесе компании для ее владельца. Пай дает право на определенную долю в общем имуществе ПИФа — а точнее, на прибыль с него.
Причем у всех владельцев паев одинаковые права — равная доля в общем капитале. Получить ее можно, если инвестор погасит пай — то есть получит его текущую рыночную стоимость, вернув управляющей компании.
Правда, нужно учесть, что небольшую часть из этой суммы вычтет УК — в качестве оплаты своих услуг. Например, управляющая компания может добавить процент при изначальной продаже пая инвестору (до 1,5%) или когда он решит его закрыть (в этом случае не более 3% от стоимости актива).
Ниже основные преимущества, которые аналитики выделяют в рамках ПИФов.
Низкие риски. Их обеспечивает диверсифицированность портфеля — то есть то, что управляющая компания использует разный набор инструментов для того, чтобы увеличить капитал. Благодаря этому если один из активов «просядет», убыток удастся выровнять за счет прибыли от других вложений.
Госконтроль. Хорошая новость также в том, что за тем, как УК управляет деньгами инвесторов, наблюдает государство. Деятельность ПИФов и их УК строго регламентирована, за их сделками следит Центробанк. Именно поэтому быстро распродать активы и исчезнуть у УК не получится: регулятор не даст.
Налоги. В пользу участия в ПИФе также говорят налоговые преимущества. НДФЛ нужно платить только один раз, при погашении пая, а не каждый раз, когда меняется стоимость портфеля (это происходит, если управлять своим капиталом самостоятельно). Кроме того, если владеть паем 3 года и дольше, то при его погашении не нужно будет платить подоходный налог.
Однако прежде чем выбирать паевой фонд для инвестиций, стоит разобраться, как они работают и по каким признакам их делят.
ПИФы по видам инвестиций
ПИФы различаются по тому, на что их управляющая компания тратит средства вкладчиков. Узнать набор таких активов можно из специальной инвестиционной декларации на сайте фонда: в этом документе четко прописано, какая доля капитала предусмотрена для определенного финансового инструмента. На практике это могут быть:
Ценные бумаги. Акции (тогда они называются ПИФ акции) и облигации (ПИФ облигации). Они приносят владельцам пая два вида дохода — дивидендный и купонный доход (подробнее об облигациях можно прочитать здесь).
Валюта. Заработать в этом случае можно, например, на разнице курса.
Недвижимость. Здесь доход приносит продажа собственности или сдача ее в аренду.
Предметы искусства (фонды художественных ценностей). В них могут входить картины, скульптуры, иконы, почтовые марки, видеоархивы, старинные книги и монеты, ордена и даже уникальные музыкальные инструменты.
Если управляюющая компания выбирает сразу несколько из перечисленных инструментов, то ПИФ, активами которого она распоряжается, называется фондом смешанных инвестиций. Если же только один вид активов, то ПИФ называется исходя из этого - например, фонд акций или фонд облигаций. Стратегия, кстати, зависит от того, кто состоит в ПИФе.
— Если это профессиональные инвесторы — квалифицированные — то средства можно вкладывать во все виды активов.
— Если же владельцы паев — розничные инвесторы, то капитал направляется в менее рискованные активы, начиная с облигаций.
В целом основная идея в том, что чем эффективнее управляют капиталом нанятые в рамках УК трейдеры, тем больше прибыль ПИФа и тем выше рыночная стоимость участия в нем — то есть пая.
ПИФы по срокам
У ценных бумаг, дающих право на прибыль от ПИФа, разные сроки, когда их можно купить и продать. В зависимости от этих условий, сами фонды делятся на:
- Открытые. Здесь все просто: купить или погасить (продать) паи этих фондов можно каждый рабочий день. Такие ценные бумаги отличаются высокой ликвидностью, поскольку инвестору предоставляется полная свобода. Он может в любой момент выйти из фонда — для этого ему достаточно погасить свой пай в самой УК или же у ее агента. Правда, нужно иметь в виду, что деньги за актив удастся получить не сразу, а в течение нескольких дней после сделки.
- Интервальные. В этом случае продать или приобрести пай можно в определенное время. Такие ПИФы выкупают свои доли у инвесторов в течение заранее названного периода — например, 2 недели в квартал или 2 недели в полгода.
- Закрытые. Идея в том, что сам фонд организуется на определенный период — от 3 до 15 лет. Как правило, это происходит, когда нужно собрать деньги для конкретного проекта — например, такая схема популярна на рынке недвижимости. Что касается инвестора, то он может получить стоимость своего пая, только когда приходит время закрывать ПИФ.
В целом при выборе ПИФа стоит помнить: открытые фонды предпочитают вкладывать капитал в ликвидные активы — те, которые можно быстро и выгодно продать, прежде всего в акции. Интервальные и закрытые фонды в этом плане выбирают более рискованную стратегию. Дело в том, что установленные сроки для погашения пая гарантируют УК таких фондов большую свободу действий: они могут инвестировать, не опасаясь того, что вкладчики решат вывести свои деньги. Больше риска означает, с одной стороны, менее ликвидные активы, но и большую доходность.
Что касается самого пая, то его, как и любой другой актив, можно продать, купить и даже заложить. Причем получить деньги можно, не только погасив пай в установленные ПИФом сроки, но и реализовав его по рыночной цене в любое время.
Продать можно как напрямую другому инвестору, так и через профессионального посредника (брокера или агента). Однако тут нужно учитывать ценовой фактор. С одной стороны, ПИФы отличает низкий порог входа — стоимость одной ценной бумаги может составлять всего 1 тыс. рублей. С другой стороны, в закрытых ПИФах один пай может достигать нескольких миллионов рублей. Именно поэтому быстро продать такой актив не получится, если инвестор решил избавиться от него, не дожидаясь официального срока погашения.
Руководство для инвестора
Начинающему инвестору для того, чтобы вложить деньги в один из ПИФов, не нужно заводить отдельный счет, как в случае с самостоятельным выходом на биржу.
Достаточно обратиться в управляющую компанию фонда, который вы выбрали, или в любой крупный банк. Что касается выбора ПИФа, то эксперты советуют обращать внимание на следующие критерии:
Срок работы и надежность. Ожидаемо, чем дольше работает на рынке УК, тем надежнее ПИФ, которым она управляет. Однако не помешает проверить, есть ли организация в Государственном реестре на сайте Банка России, а также, что думают о выбранной управляющей компании на рынке. Сделать это помогут специальные рейтинги, например, те, которые составляет рейтинговое агентство «Эксперт РА».
Кто учредитель. Перед тем как доверить деньги в управление УК, стоит узнать, кто, собственно, будет это делать. Если учредитель — финансовая организация, переживающая непростые времена, стоит выбрать другой ПИФ.
Доходность. Составить представление о том, сколько удастся заработать, вложив деньги в фонд, поможет его отчетность. Аналитики предлагают внимательно изучить ее и сравнить с аналогичными показателями других ПИФов за определенный период — например, за год или 5 лет. Сделать это можно на сайте Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР) — для этого ресурс предлагает специальный фильтр.
Размер. Чем больше людей вложили деньги в ПИФ, тем больше размер капитала, которым он располагает, и тем больше возможностей получить прибыль.
Условия. Оценивая потенциальную прибыль, стоит помнить о вычетах из нее. Например, о комиссии УК, издержках за обслуживание счета или скидках за операции с активами.
В целом среди преимуществ ПИФов эксперты выделяют максимально простой механизм: инвестор передает свои деньги в управление профессионалам, после чего не участвует в работе фонда. Диверсификация портфеля дает возможность снизить риски. Однако это совершенно не значит, что их нет: в зависимости от того, в какие активы вложила капитал УК, стоимость пая может как вырасти, так и упасть. Правда, из такого актива всегда можно «выйти» — даже если срок погашения еще не подошел, его всегда можно продать.
