Хедж-фонды: что это простыми словами и как им удалось заработать $218 млрд за год

В 2023 году крупнейшие хедж-фонды заработали рекордные $67 млрд. При этом прибыль всей отрасли оценивается в $218 млрд. Рассказываем, чем же привлекают хедж-фонды инвесторов по всему миру и есть ли риски.

Что такое хедж-фонд простыми словами

Хедж-фонд — это инвестиционный фонд, цель которого объединить и вложить средства инвесторов таким образом, чтобы получить максимальную прибыль при наименьших рисках. Достигается это путем использования агрессивных стратегий, в том числе спекуляций, которые редко применяют другие фонды. 

• Иными словами, хедж-фонд представляет собой пул активов инвесторов. Им управляют менеджеры, которые работают в организации. Нередко они утверждают, что в их распоряжении есть некая уникальная информация о рынке, которая позволяет совершать успешные сделки, пусть зачастую и спекулятивными методами.

Как работают хедж-фонды

• Сегодня деятельность хедж-фондов регулируется лояльно во всех государствах, где они легальны (например, в США и Великобритании). С одной стороны, это позволяет им вести более гибкую инвестиционную стратегию, а с другой — подразумевает серьезные риски для клиентов. 
• Хедж-фонды иногда сравнивают с «черными ящиками», потому что клиенты практически никогда не знают, как куда именно инвестируются их средства. 
• Хедж-фонды могут вкладываться в любые активы: акции, облигации, сырьевые товары, валюты и другое. Также многие из них инвестируют на всех видах рынков при помощи кредитного плеча. Если неправильно применить такую стратегию, то инвестор может потерять огромные суммы.
• Клиенты хедж-фондов — крупные институциональные инвесторы. Речь о пенсионных и суверенных фондах, страховых компаниях и так далее. Хедж-фонды также востребованы среди состоятельных клиентов, которые инвестируют в них, например, через премиальные банки. С клиентами «с улицы» они, как правило, не работают.
• Традиционно хедж-фонды используют модель компенсации «2 и 20»: они берут 2% от управляемых активов в качестве платы за управление и 20% от прибыли. Однако условия могут разниться в зависимости от конкретной организации.

Что такое хеджирование

Хеджирование — это механизм снижения финансовых рисков и защита капитала от неблагоприятных рыночных факторов. Именно эта стратегия позволяет уменьшить риски, если инвестор опасается, что стоимость актива, который он купил или продал, может измениться в невыгодную для него сторону. 

• Самый простой пример — инвестор покупает актив, делая ставку на то, что он будет расти в цене. В рамках хеджирования одновременно делается ставка на то, что он подешевеет. В результате, если изначальная цель провалилась, то это позволяет уменьшить размер убытка. Однако показатели потенциальной прибыли тоже снижаются.

• Эксперты отмечают, что хедж-фонды не могут гарантировать, что их стратегия обязательно окажется удачной даже с учетом хеджирования: в ноябре прошлого года за несколько дней организации, которые поставили на падение рынка акций США и Европы, потеряли более $43 млрд на фоне его роста.

Сколько зарабатывают хедж-фонды

В 2023 году 20 крупнейших хедж-фондов заработали рекордную сумму — $67 млрд. Это произошло, в частности, благодаря удачным ставкам на фондовых рынках.

• Предыдущий рекорд зафиксировали в 2021 году, тогда хедж-фонды заработали $65 млрд, говорится в исследовании LCH Investments.
• Сейчас на 20 крупнейших хедж-фондов приходится только 19% всех активов в сегменте. При этом они зарабатывают около трети всей годовой прибыли отрасли ($218 млрд).
• Самые высокие показатели у британского фонда TCI — $12,9 млрд. Его прирост за год составил 33%. Среди активов фонда — Alphabet, Visa и General Electric.
• Далее в топе расположились американские Citadel ($8,1 млрд) и Viking ($6 млрд).
• В LCH Investments отметили, что хедж-фонды отлично показали «свою способность нивелировать ущерб при неблагоприятных условиях на рынке и зарабатывать при благоприятных, как это было к концу 2023 года».

Хедж-фонды в России

На сегодняшний день в РФ нет полных аналогов западным хедж-фондам. Однако по данным Банка России, в стране были закрытые и интервальные паевые инвестиционные фонды (ПИФ), которые схожи по функционалу. Их статус давал им возможность использовать много финансовых инструментов, в том числе кредитное плечо. Как и в случае с западными хедж-фондами, клиентами таких организаций выступали квалифицированные инвесторы. В конце сентября 2018 года насчитывалось два подобных ЗПИФ и четыре ИПИФ, однако впоследствии они стали исчезать. По статистике ЦБ на конец 2021 года, таких фондов больше нет.

• При этом эксперты отмечают, что некоторые российские управляющие компании используют стратегии хедж-фондов, поэтому желающие могут рискнуть доверить свои средства им.