Почему золото ставит рекорды
К историческим рекордам золота за последние месяцы все уже привыкли. Главный вопрос, который волнует тех, кто следит за его котировками, — когда будет новая круглая цифра, в этот раз — $3 тыс. за унцию. К этой цели драгметалл все ближе и ближе: 30 января его цена впервые превысила $2850.
В этот раз СМИ связывали подорожание золота с падением доллара, который, в свою очередь, «подкосили» последние данные по ВВП США. Экономический рост оказался более слабым, чем ожидалось, — всего 2,3% в годовом исчислении в четвертом квартале 2024 года, притом что экономисты прогнозировали цифру в 2,6%.
Здесь сработал известный принцип «в любой непонятной ситуации покупай золото». То, что доллар подешевел, сделало золото более привлекательным для инвесторов, держащих другие валюты. Драгметалл для них подешевел, ведь он торгуется в американской валюте, которая как раз ослабла. Отсюда и рост спроса на золота, который и дал скачок цены.
Кроме того, напоминает Роман Романович, автор Telegram-канала Romanfinance об инвестициях, в росте золота также сыграл роль американский регулятор. Накануне скачка золота ФРС (Федеральная резервная система) приняла решение сохранить базовую ключевую ставку на уровне 4,25–4,5% годовых. Это идет в разрез с планами нового президента США Дональда Трампа, заявившего, что он рассчитывает на резкое снижение ставки.
Что касается золота, то, по мнению Романовича, инвесторов насторожили заявления ФРС о том, что инфляция остается несколько повышенной (по данным за 2024 год, на уровне 2,9%). «На этом фоне растут инфляционные ожидания. Золото всегда выступало активом, которое от таких рисков, как инфляция, как раз защищает. В итоге наложение двух факторов и привело к очередному максимуму», — поясняет эксперт.
Какими периодами растет золото
При этом если смотреть на драгметалл в исторической перспективе, то видно, что его цена растет циклами. Так, последний, как напоминает Романович, начался где-то во второй половине 2022 года: тогда растущий тренд стартовал где-то с уровня $1600 за унцию и дошел до нынешних цифр.
В целом, если посмотреть на золото за всю историю его торгов, на бирже наблюдалось несколько так называемых суперциклов: периодов, когда в течение нескольких лет цена на золото росла на сотни процентов. Первый был в 1970-х годах — тогда котировка выросла с $35 до $850 в 1980 году. За ним последовало затишье почти на 20 лет, когда золото стояло на месте — на уровне $380.
Новый всплеск стартовал в 2005 году — примерно с $400 золото взлетело до уровня $1900 к 2011 году. За циклом, который, по сути, длился 7 лет, последовал снова откат. Что касается нынешнего тренда, то, судя по предыдущим годам, нас вполне может ждать еще 5 лет роста, полагает Романович.
Тем более что в этот раз, помимо ожиданий по инфляции, рост цен также стимулирует тот факт, что предложение золота ограничено. Дело в том, что очень многие мировые компании — начиная с крупнейших Newmont Mining и Barrick Gold — недостаточно инвестировали в разработку своих рудников на протяжении прошлых пиков. После того как цены на золото рухнули в 2012–2013 годах, компании перестали вкладывать деньги в производство, предпочитая тратить прибыль на дивиденды и бай-бэки (когда компания сама выкупает собственные акции, стимулируя их рост).
Какие «золотые» активы покупать
Как подчеркивает Романович, единственный производитель, который развивает свои мощности, — это российский «Полюс»: как раз сейчас он работает над запуском нового месторождения, Сухой Лог.
Компания входит в топ-5 мировых производителей золота по объему добычи и является самой крупной по запасам золота в мире. Именно «Полюс» я бы рассматривал как главную инвестидею в акциях с точки зрения того, как заработать на золоте.
Однако помимо «Полюса» эксперт рекомендует присмотреться к крупным биржевым фондам, инвестирующим в золотые слитки с физическим хранением их в России. Среди них Романович выделяет ВИМ Золото GOLD и Т-Золото TGLD.
У этих активов есть физическое наполнение — прямая привязка к золоту. Как только цена на него растет, растет и стоимость фондов.
Еще один вариант: купить аналог обезличенного металлического счета, контракт GLDRUB_TOM, его же называют аналогом бумажного золота. По сути, это инструмент купли-продажи драгметалла за рубли с расчетами завтра на биржевом спотовом рынке драгметаллов Мосбиржи.
GLDRUB_TOM — это самая прямая позиция на золото. Этот актив просто можно купить в портфель и держать. И фонд на золото, и этот контракт имеют дополнительный плюс — они защищают от девальвации. Само золото торгуется за доллары, если растет курс доллара и стоимость золота, инвестор получает двойную выгоду.
В целом Романович подчеркивает: любая геополитика, любой конфликт — это триггер для роста золота. Так же как и переживания из-за роста цен. Любая нервозность во внешнем фоне заставляет инвесторов вкладываться в защитный актив, что толкает его цену вверх. В свете того, что суперцикл только начинается, самое время присмотреться к «золотым» активам.