Что происходит с Yandex
Главная тема этой недели — Yandex и его окончательный «переезд» на родину: новые инвесторы объявили, на каких условиях планируется обмен «старых» акций «Яндекса» на бумаги нового юрлица.
Разобраться в истории Yandex сложно, особенно новичку на фондовом рынке, но попытаться все же стоит. Итак, начнем с того, что раньше Yandex был зарегистрирован как юрлицо Yandex N.V. в Нидерландах.
Теперь российский бизнес нидерландского Yandex N.V. покупают новые инвесторы — ЗПИФ «Консорциум. Первый», зарегистрированный в Калининградской области. Сейчас консорциум намерен получить «нидерландские» бумаги — более 50 млн акций выкупить у действующих акционеров, более 57 млн обменять на бумаги российского юрлица.
После завершения этой процедуры консорциум станет акционером МКПАО «Яндекс» — которому, в свою очередь, перейдет контроль над частью бизнеса, приносящей около 95% выручки. Остальные 5% остаются у нидерландской Yandex N.V. — в частности, это четыре зарубежных стартапа (Nebius, Toloka, Avride, TripleTen) и дата-центр в Финляндии.
Какие условия обмена предлагают акционерам
Бумаги нового юрлица — МКПАО «Яндекс» — попадут в обращение на Мосбирже с 10 июля. Многим до сих пор непонятно, что будет с действующими бумагами Yandex — теми, которые выпустила нидерландская Yandex N.V. и которые торговались на двух площадках — на Мосбирже и на NASDAQ.
Уже известно, что акции на Мосбирже ждет делистинг. Что с бумагами, которые торговались на NASDAQ, неясно. Торги пока приостановлены, но их обещают возобновить. Что не мешает инвесторам переживать, что они могут остаться с внебиржевым активом на руках.
Что касается тех акций, которые новый владелец Yandex готов выкупить у «частников» — миноритарных держателей акций Yandex N.V., то условия могут сильно отличаться, говорит Роман Романович, автор Telegram-канала Romanfinance об инвестициях.
Больше всего повезло тем, кто покупал акции Yandex N.V. на Московской бирже или СПБ Бирже — им предлагают обмен в соотношении 1:1 — то есть одну акцию российского «Яндекса» на одну акцию зарубежного. При этом по текущей цене бумаги на Мосбирже — 4250 рублей. Однако для этого нужно было провести сделку на указанных биржах или на внебиржевом рынке и перевести бумаги «Яндекса» в российскую депозитарную инфраструктуру до 7 сентября 2022 года. То есть сделать это довольно давно — под такие критерии попадает очень небольшое число инвесторов. Остальная — подавляющая часть внебиржевых покупателей — может рассчитывать на выкуп. А его консорциум намерен сделать крайне дешевым — по 1251,8 рубля.
Как напоминает эксперт, большинство «внебиржевых» инвесторов приобретали бумаги по 1,5–1,6 тыс. рублей.
Однако и этой категории инвесторов, можно сказать, повезло: ведь есть еще те, кому Yandex не предлагает вообще ничего — ни обмена, ни выкупа. Речь о тех, кто не смог выполнить еще одно требование покупателя — консорциума: акции, которые принимаются новым юрлицом, в случае внебиржевой покупки должны быть приобретены до 30 ноября 2023 года.
Наконец, тот самый обмен 1:1 на самом деле не обмен, а сделка, которая оформляется как купля-продажа через брокера. Что с точки зрения налогов очень плохо для акционеров. Во-первых, они заплатят те самые 13% с прибыли, а во-вторых, сумма этих 13% может вылиться в огромный налог, ведь стоимость актива резко выросла — только за этот год на 70%. Не говоря уже о том, что те, кто, например, рассчитывал держать акции и получать налоговые льготы за долгосрочное владение, теперь этих льгот лишаются.
Что предлагают тем, кто купил «вне биржи»
В одной из самых невыгодных позиций оказались те, кто приобретал акции «Яндекса» вне биржи. Романович поясняет: речь о тех, кто покупал бумаги у другого участника рынка через брокера. Цена в этих случаях определялась продавцом, а не котировками. В основном это состоятельные клиенты, которые готовы были потратить 1–2 млн рублей на акции «Яндекса» и нынешней ситуацией крайне недовольны: они создали свой чат в Telegram (на данный момент там более 600 участников), где обсуждают идею подачи коллективного иска против консорциума. Вместо цены выкупа в 1250 рублей эти инвесторы намерены требовать такого же обмена в соотношении 1:1.
В целом тем, кто покупал акции на Московской Бирже, я считаю, нет смысла заморачиваться с этим обменом, потому что он попадает на налог в любом случае. Ему проще продать акции нидерландского «Яндекса», дождаться, когда начнутся торги российским «Яндексом», и потом купить его. Налог все равно платить придется, а так будет меньше мороки с обменом и с заявками на него.
При этом, как отмечает Романович, какой бы неоднозначной ни была нынешняя история с обменом акций, бизнес Yandex от этого не меняется — он как был растущим, так и остается. На этом фоне у котировок уже нового эмитента есть шансы вырасти до 5 тыс. рублей за бумагу.