Что нужно знать о компании
Компания IVA Technologies, которая уже на следующей неделе готовится провести IPO на Мосбирже, известна на рынке быстрыми темпами роста. IVA Technologies называют «нашим ответом Zoom» или «убийцей Zoom», имея в виду, что компания стала лидером рынка видео-конференц-связи для корпоративных клиентов на фоне ухода из России зарубежных аналогов.
Что касается цифр, то свои акции IVA Technologies планирует продавать по 280–300 рублей за штуку — это значит, что свой бизнес новый эмитент оценил в 28–30 млрд рублей. Сбор заявок от инвесторов завершится 3 июня, после чего будет объявлена финальная стоимость акции.
Выход такого участника на фондовый рынок уже вызвал ажиотаж. Книга заявок на акции была переподписана за первые 2 часа торгов, а за первый день объем заявок от инвесторов в 5 раз превысил предлагаемое количество бумаг. И это явно не предел, отмечает Роман Романович, автор Telegram-канала Romanfinance об инвестициях.
Интерес инвесторов вызывает то, что IVA Technologies — самый быстрорастущий «технолог» в России. И даже несмотря на то, что компания нишевая — как, впрочем, и разместившийся до этого «Диасофт», — она выглядит привлекательной. IVA Technologies — молодая компания (основана в 2017 году) с очень хорошими темпами роста.
В последние 3 года выручка компании в среднем ежегодно увеличивается на 110%. За это же время чистая прибыль IVA Technologies выросла в 9 раз. «То есть, оценивая компанию по финансовым результатам, можно сказать, что дела у нее идут очень хорошо — и перспективы такие же. Западные игроки ушли с рынка, замещать их некому, чем и пользуется IVA Technologies», — подчеркивает эксперт.
Какие перспективы у IPO
Романович отмечает, что с таким ажиотажем заявки инвесторов, скорее всего, будут удовлетворены в небольшом объеме — у «Астры», разработчика отечественной операционной системы Astra Linux, например, клиенты получили меньше 5% от того объема бумаг, которые они хотели приобрести. Судя по всему, у IVA есть шансы повторить успех ИТ-компании, акции которой выросли только в первый день на 100%. «Астра» разместилась по 333 рубля за бумагу, после резкого скачка до 650 рублей на старте торгов в последующие дни ее акции откатились до 440 рублей, зато потом на пике они достигали отметки в 720 рублей.
После того как инвесторы получат крайне малую часть того, что хотели купить, скорее всего, они пойдут на рынок докупать акции IVA. А это значит, что мы сможем наблюдать повторение истории «Астры». Тем более что с точки зрения финансовых результатов дела у IVA обстоят лучше. Если темпы роста по выручке у компаний сопоставимы, то рентабельность у IVA составляет 80% EBITDA, у «Астры» — только 44%.
Какие риски есть у бизнеса
Несмотря на то что российский рынок ждет IPO «убийцы Zoom» с позитивным настроем, нельзя забывать о рисках, с которыми может столкнуться IVA Technologies.
Во-первых, это то, что западные компании стараются до сих пор найти лазейки и остаться на российском рынке. Тот же Microsoft, например, 2 недели назад разрешил российским компаниям официально скачивать Windows и Office. Плюс Microsoft обещал с 20 марта закрыть российским разработчикам доступ к своим услугам и программам, но так этого и не сделал. Есть риск того, что многие западные компании могут последовать его примеру, и тогда переход на решения отечественных разработчиков может замедлиться.
Кроме того, у IVA Technologies есть конкуренты и среди «своих». Собственные системы для видео-конференц-связи тестирует и запускает «Сбер», не отстает и «Яндекс» со своим «Телемостом» — а это прямой аналог решений IVA.
Именно поэтому конкурентов со счетов сбрасывать не стоит, тем более что это достаточно мощные компании.
Еще одна опасность — как раз оптимизм рынка, считает эксперт: последнее отраслевое исследование в апреле 2024 года показало, что в ближайшие 4 года рынок российских разработчиков удвоится, их доля с текущих 45% в системах коммуникации на фоне активного импортозамещения вырастет до 90%. Соответствующий закон предусматривает, что к 1 января 2025 года госкомпании и госучреждения (плюс представители ключевых секторов экономики, включая медицину, связь, транспорт и др.) должны перейти на отечественные информационные решения, в том числе в системах связи. Однако темпы перехода могут быть не такими быстрыми. «Судя по всему, этот дедлайн будут продлевать, что и закладывает рынок», — говорит Романович.
Какими бы ни выглядели риски сегодня, растущая выручка и растущий сектор пока их перевешивают. Поэтому идея поучаствовать в IPO или приобрести акции после начала торгов выглядит привлекательной для инвестора.